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共享办公龙头难掩持续亏损窘态 优客工场赴美

发布时间:20-04-02 阅读:394

近年来,优客工场迅速扩大。按照收入谋略,其市场份额可居海内同类公司首位。不过优客工场不停未能开脱没有盈利的窘状。更为糟糕的是,跟着营业的赓续扩大,其吃亏额已呈递增趋势

《投资时报》钻研员 习羽

共享经济近年来大年夜热带来了很多全新的商业模式,“共享办公”恰是此中之一。所谓共享办公,又可称之为联合办公,主要满意创业型中小微企业或小我对低房钱及跨区域、移动式办公地点的机动需求。

据弗若斯特沙利文申报显示,在持续的城市化进程和Z世代(1995-2009年间诞生的人)对事情场所的代价、质量和多样性的愿望的推动下,共享经济在中国变得越来越受迎接。中国的共享办公办事市场已从2013年的9.9亿元增长到2018年的21.1亿元,复合年增长率为87.9%。估计到2023年,该市场规模将达到681.8亿元人夷易近币。

在这一背景映衬下,不少共享办公办事公司已开始瞄准本钱市场,中国联合办公空间运营商优客工场(UK.N)即向美国证券买卖营业委员会递交了招股书,拟在纽交所上市。招股书显示,优客工场本次募资主要用于公司扩展空间与办事产品以及营运资金的需求。

作为优客工场的运营主体,优客工场(北京)创业投资有限公司成立于2015年,开创工资前万科高管毛大年夜庆。

无论是看好行业成长照样源于开创人的小我魅力,优客工场自创建以来并不缺少金主的支持。公开资料显示,四年来该公司共经历了近20轮融资,此中不乏立异工场、真格基金、红杉本钱等有名专业投资机构的身影。

得益于资金的加持,优客工场扩大之势极为迅速。据招股书显示,截至2019年9月30日,优客工场在中国和新加坡的41个城市中打造了197个事情空间。按照收入谋略,优客工场的市场份额为4.7%,位居海内同类行业首位。

不过抱负丰满,现实骨感。虽然市场份额居海内偕行首位,但优客工场却不停未能开脱没有盈利的窘状。更为糟糕的是,跟着营业的赓续扩大,其吃亏额已呈递增趋势。

吃亏持续扩大年夜

从产品构成来看,优客工场主要涉及空间营业与非空间营业。此中,空间营业设有直营模式的U Space,U Studio,U Design;而轻资产模式则包括U Brand,U Partner。非空间营业是指空间模式根基上的延伸产品——经由过程平台为入驻企业供给增值办事。

优客工场的主要收入分手为空间会员费收入、营销和品牌办事收入以及其他办事收入。

招股书显示,截至2019年9月30日,优客工场拥有约60.96万名会员,此中包括约58.46万名小我会员和2.5万家企业会员。从会员数量上来看,优客工场的会员增速实在迅猛。2018年,其会员数仅25.2万人,到了2019年会员数便增至61万人。

《投资时报》钻研员留意到,只管共享办公的前景广阔,但优客工场却不停未能开脱没有盈利的窘状。更为糟糕的是,跟着收入的持续增添,其吃亏额度也同步递增。

招股书显示,2017年、2018年以及2019年前9个月(下称申报期),该公司净收入分手为1.67亿元、4.49亿元及8.75亿元;同期净吃亏分手为3.73亿元、4.45亿元及5.73亿元。

优客工场主营营业收入环境

数据滥觞:公司招股书

值得关注的是,2018年前三季度,优客工场吃亏额仅为2.71亿元,而2019前三季度的吃亏额大年夜幅上升至5.73亿元,同比增长111.4%。

对此,优客工场将持续丧掉归结于门店扩大、门店重整以及门店收购。不过,该公司也意识到,过快的扩大并非良性成长的节奏。为减轻本钱压力,优客工场徐徐向轻资产扩大模式过度,让房主承担大年夜部分的本钱投资,而优客工场则以自身品牌供给空间设计、建造和其他治理办事。

子公司客户高度集中

据招股书显示,申报期内优客工场会员费收入占比分手为92.3%、87.9%及48%;同期营销和品牌办事收入占比分手为0、5.5%以及46.1%。不难发明,时至2019年前三季度,优客工场来自营销和品牌等非空间的收入从2017年的零,迅速成长成为公司的主要收入滥觞。

《投资时报》钻研员留意到,截至2019年9月30日,优客工场大年夜部分的营销和品牌办事净收入均滥觞于2018年收购的省广众烁。

公开资料显示,省广众烁附属于广东省广股份旗下,专注于数字整配合销。2018年11月,优客工场发布向数字整配合销公司省广众烁投资近1.5亿元,实现对其控股。

招股书显示,2019年省广众烁的前四名客户约占优客工场总净收入的93.2%。值得留意的是,省广众烁的盈利体现并不稳定,经由过程梳理省广集团近年财报,《投资时报》钻研员发明,2018年上半年省广众烁净利润吃亏26.9万,而到了2019上半年,净利润攀升至1747.6万元。业绩起伏如斯之大年夜,很难想象优客工场若险些完全寄托省广众烁,能否维持业绩的稳健增长。

有业内人士表示,客户集中度高,单个客户的贩卖量较大年夜,会造成企业抗风险能力较差,假如主要客户营业的中断或调剂可能导致公司的重大年夜丧掉。

经营性现金流为负

只管收入出现多元化,但持续扩大也令优客工场的经营资源快速提升。

招股书显示,申报期内该公司经营成本分别为3.10亿元、6.64亿元以及10.08亿元,经营活动孕育发生的现金流净额分手为-1.52亿元、-0.52亿元及-2.32亿元。优客工场不得不经久处于“烧钱”的状态。

即使凭借股权融资活动和长(短)期借钱满意了流动性的要求。但优客工场流动负债也随之攀升。招股书显示,截至2018年12月31日和2019年9月30日,优客工场的流动负债净额分手为21.57亿元及5.51亿元。

优客工场现金流环境

数据滥觞:公司招股书

现金流急急之下,优客工场在2019年的扩大速率显着减缓。

据招股书显示,申报期内优客工场运行中的空间数量分手为66、162及171。此外,截至2019年9月30日,优客工场旗下171个办公空间中,成熟空间占比38%。据行业数据显示,联合办公出租率匀称达到85%时,才能维持盈亏平衡。截至2019年9月30日,优客工场运营空间的总体出租率为79%,成熟空间整体入住率为83%。

优客工场主要运营数据

数据滥觞:公司招股书

更为糟糕的是,申报期内优客工场吃亏还在持续扩大年夜。假如门店扩大放缓,而出租率又难以保持盈亏平衡,是否会对其未来的业绩体现造成晦气影响?为此《投资时报》钻研员考试测验联系优客工场相关认真人,截至发稿尚未收到回覆。



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